中國企業(yè)500強(qiáng) | 中國民營企業(yè)500強(qiáng) | 中國服務(wù)業(yè)企業(yè)500強(qiáng) | 中國民營企業(yè)服務(wù)業(yè)100強(qiáng)
在制作貴金屬藍(lán)皮書之際，為全面多角度了解國內(nèi)貴金屬市場，我們探訪了一批行業(yè)資深人士，天津貴金屬交易所105號會員單位黃金之星研究培訓(xùn)總經(jīng)理關(guān)思凡女士是其中的一位。關(guān)女士以其多年的經(jīng)驗(yàn)、觀察和分析，為我們客觀描述了當(dāng)前市場投資者的特性及問題，同時(shí)也分享了她個(gè)人對行業(yè)未來發(fā)展的看法。她特別看好上海黃金交易所新進(jìn)上線的黃金國際板，在她看來這是里程碑式的事件，金交所也由此有望在五年內(nèi)成為權(quán)威的國際黃金定價(jià)場所。
黃金國際板上線 金交所有望成為權(quán)威國際黃金定價(jià)場所
對于行業(yè)發(fā)展過程中有影響力的事件，關(guān)女士認(rèn)為，02年上海黃金交易所的成立標(biāo)志著國內(nèi)黃金市場由統(tǒng)購統(tǒng)配向市場交易。它為需求者和供給者提供了黃金現(xiàn)貨交易平臺，使黃金消費(fèi)企業(yè)與生產(chǎn)企業(yè)的黃金供求實(shí)現(xiàn)了銜接。十幾年的發(fā)展，上海黃金交易所形成了權(quán)威的國內(nèi)黃金定價(jià)場所。如果把上海黃金交易所的成立比喻為貴金屬交易市場的久旱逢甘雨，那么08年天津貴金屬交易所的成立則是激發(fā)了整個(gè)貴金屬交易市場活力，它有效地彌補(bǔ)了上海黃金交易所交易機(jī)制的缺陷，激活了更多貴金屬投資需求。不可否認(rèn)，在最近幾年貴金屬市場高速發(fā)展過程中，存在一些與交易本質(zhì)相違背的現(xiàn)象和行為。我們相信，隨著政府監(jiān)管到位以及業(yè)界自我約束，行業(yè)將重新步入正軌。
而對于今年上線的黃金國際板，關(guān)女士則將其定義為人民幣國際化的里程碑事件之一，她認(rèn)為，國際板上線將加快人民幣資本項(xiàng)目可兌換的步伐，也將提高中國黃金定價(jià)權(quán)地位，并相信上海黃金交易所在未來五年內(nèi)將成為權(quán)威的國際黃金定價(jià)場所。
內(nèi)陸省份客戶增長明顯 投資者還“不成熟”
在談到目前貴金屬投資結(jié)構(gòu)時(shí)，關(guān)女士介紹，從地區(qū)比例來看，黃金之星平臺上的客戶主要集中在沿海省份。從客戶增長率來看，內(nèi)陸省份，特別是西南和長江中游各省份的客戶增長速度較快，這和當(dāng)?shù)叵鄬θ狈ν顿Y產(chǎn)品有關(guān)?？蛻舻哪挲g也有類似的特征，例如雖然客戶主要以35-50歲的10萬級別資金為主，但是近年來35歲以下客戶增長率是最高的，這與國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融帶動(dòng)的投資年輕化和全民投資熱潮有很大關(guān)系，因此我們正在加大對這部分人群的培育和轉(zhuǎn)化力度。
至于投資者的交易行為，大多數(shù)參與貴金屬交易的投資者都有證券交易經(jīng)驗(yàn)，他們把股票經(jīng)驗(yàn)用到貴金屬交易上來。貴金屬和股票走勢的分析方法論大同小異，投資者在分析這塊的能力可以說在多年股票基礎(chǔ)上已經(jīng)有很大提升，具體反映在非農(nóng)和央行議息會議等常態(tài)事件行情。絕大多數(shù)投資者能較為準(zhǔn)確判斷常態(tài)事件行情，且在這些行情前后的交易行為更加激進(jìn)，資金投入更大，倉位比重也更高。但是，由于貴金屬交易采用保證金交易，這是與股票很大的不同點(diǎn)，很多客戶輕視保證金交易下的風(fēng)險(xiǎn)控制，容易造成杠桿倍數(shù)放大的虧損。相反，盈利一點(diǎn)就平倉了結(jié)。不成熟的“虧大賺小”交易習(xí)慣，令不少投資者長期處于虧損狀態(tài)。為了提高投資者的交易成熟度，我們把投資者教育作為其中一項(xiàng)重要的任務(wù)。
政府加大監(jiān)管是好事 企業(yè)創(chuàng)新是關(guān)鍵
關(guān)女士表示，自11年起，政府加大了貴金屬行業(yè)的監(jiān)管，這是好事，起碼從國家宏觀層面要求行業(yè)規(guī)范發(fā)展。交易所清理整頓只是國家開啟監(jiān)管職能的第一步，未來政府將在較微觀層面去規(guī)范行業(yè)發(fā)展，例如明確監(jiān)管部門、制定行業(yè)準(zhǔn)入門檻等等。行業(yè)將在短期內(nèi)重新洗牌，或大魚吃小魚，或金融資本進(jìn)入加速整合，或國外資本進(jìn)入加速創(chuàng)新?？隙ǖ囊稽c(diǎn)是，守舊的企業(yè)包括交易所將被淘汰出局。在規(guī)范化基礎(chǔ)之上，她相信政府將加大貴金屬行業(yè)的扶持力度。
除了政府因素，企業(yè)創(chuàng)新是行業(yè)發(fā)展關(guān)鍵因素。關(guān)女士認(rèn)為，實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)可縱向整合貴金屬產(chǎn)業(yè)資源，化解單一產(chǎn)品或單一經(jīng)營模式風(fēng)險(xiǎn)；專業(yè)化程度較高的企業(yè)可橫向整合資源，擴(kuò)大市場占有率；民營資本為主的企業(yè)可通過產(chǎn)品創(chuàng)新、管理創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)靈活高效地經(jīng)營。細(xì)看交易所，我們也可以把交易所看成為是特殊的企業(yè)，它比很多企業(yè)更擁有特殊的優(yōu)勢。目前來看，能有效整合貴金屬的商流、資金流、物流、信息流的交易所寥寥無幾，而這種整合能力正是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。相信我國貴金屬行業(yè)未來發(fā)展方向一定是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相結(jié)合，起到服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。
關(guān)于行業(yè)有效自律問題，關(guān)女士認(rèn)為我們可以學(xué)習(xí)證券、基金、期貨等行業(yè)的做法。建立權(quán)威的行業(yè)協(xié)會，制定行之有效的行業(yè)公約，規(guī)范從業(yè)人員職業(yè)行為，舉辦培訓(xùn)和交流等等都可以引導(dǎo)行業(yè)向健康方向發(fā)展。
關(guān)思凡介紹
海外留學(xué)碩士，天津黃金之星貴金屬經(jīng)營有限公司研究培訓(xùn)總經(jīng)理，《中國黃金報(bào)》專欄撰稿人，多年集團(tuán)研究和培訓(xùn)部門管理經(jīng)驗(yàn)。參與過行業(yè)內(nèi)多個(gè)重大項(xiàng)目的籌備和運(yùn)營工作，曾擔(dān)任上海信托金元寶系列(金雅福)黃金投資資金信托投資顧問首席分析師，2011年該信托基金業(yè)績位列陽光私募第四名。
（本文為FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng)對黃金之星研究培訓(xùn)部總經(jīng)理關(guān)思凡女士的專訪，文章后續(xù)將會收錄于《2014中國貴金屬行業(yè)發(fā)展藍(lán)皮書》。）
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